■廖木興/制圖
車企二季度/半年財報解讀
近段時間，各大車企陸續(xù)公布了二季度財報或上半年財報。盡管上半年表象下整個行業(yè)依舊是價格戰(zhàn)內(nèi)卷不斷、政策頻繁出臺、“出?！睉叶垂?，但從業(yè)績來看，車企們似乎沒有想象中那么糟糕。
縱覽國內(nèi)外車企的財報，最大的亮點莫過于越來越多的車企證明了自己的營收能力，部分車企也賺得盆滿缽滿，但也有車企利潤腰斬，特別是合資板塊開始掉隊，新品牌又亟需資金輸血。這種業(yè)績分化加劇，已然成為汽車市場最真實的寫照。不過可以預(yù)見的是，汽車市場格局正在加快重塑，韌性也開始顯現(xiàn)，行業(yè)開始邁向降本增效新周期。
■新快報記者 張磊
傳統(tǒng)車企
整體營收向好，但仍需繼續(xù)應(yīng)對市場變革
截至目前，比亞迪、長城汽車、吉利汽車、東風(fēng)集團(tuán)、長安汽車、廣汽集團(tuán)等相繼披露了2023年上半年營收和凈利潤情況，絕大部分車企實現(xiàn)營收增長。
在上述幾家車企的半年報中，最亮眼的無疑是比亞迪。據(jù)其半年報顯示，2023年上半年，比亞迪實現(xiàn)營收2601.24億元，同比增加72.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤109.54億元，同比漲幅高達(dá)兩倍左右。
比亞迪利潤大漲，與其持續(xù)向好的汽車市場表現(xiàn)緊密相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年比亞迪銷量為125.56萬輛，同比增長94.25%，其中純電動車和插電混動車型銷量分別為61.68萬輛和63.14萬輛，同比增長都近一倍。
此外，上汽集團(tuán)今年上半年營業(yè)收入達(dá)到3164.10億元，而廣汽集團(tuán)依靠新能源板塊攀升，上半年實現(xiàn)營收619.11億元，同比增長近三成。再看吉利汽車和長安汽車，其中，吉利汽車實現(xiàn)營收731.8億元，同比增長25.8%；長安汽車實現(xiàn)營收654.92億元，同比增長15.76%。
值得注意的是，除了營收向好之外，“利潤驟降”也成為部分集團(tuán)及品牌車企上半年遇到的共同難題。關(guān)于利潤下降，多家車企把矛頭指向了合資和自主品牌份額的變化以及新能源轉(zhuǎn)型的投入。
早在業(yè)績預(yù)告階段，東風(fēng)集團(tuán)就預(yù)計2023年上半年歸母凈利潤同比下降75%-80%。對此，東風(fēng)集團(tuán)認(rèn)為，新能源轉(zhuǎn)型投入加大、行業(yè)合資非豪華乘用車品牌市場份額持續(xù)下滑等原因?qū)е铝死麧欎J減。其中，東風(fēng)日產(chǎn)與東風(fēng)本田兩大銷售主力的銷量下滑，對東風(fēng)公司基本盤造成了一定影響。
對于上半年凈利潤大幅下滑超七成的長城汽車，則在公告中稱，虧損原因是公司深化向新能源及智能化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，并對新產(chǎn)品上市，加大品牌及渠道建設(shè)投入所致。
不得不提的是，就連上半年凈利潤同比增長達(dá)三成以上的長安汽車，也在半年報中指出，阿維塔科技受2023年第一款高端產(chǎn)品處于導(dǎo)入初期和行業(yè)價格戰(zhàn)影響，銷量未達(dá)預(yù)期，同時仍處于戰(zhàn)略投入期，資源投入較多，導(dǎo)致利潤同比虧損加大；長安福特汽車有限公司受燃油車市場萎縮及新能源車發(fā)展不及預(yù)期影響，銷量同比下降，影響凈利潤同比下降。
不過整體來看，頭部傳統(tǒng)車企在市場上表現(xiàn)出很強(qiáng)的韌性，憑借多產(chǎn)品線布局和爬升的市場表現(xiàn)，從而帶動了品牌收益上升。目前，新能源汽車行業(yè)也完成從政策導(dǎo)向到市場導(dǎo)向的過渡，傳統(tǒng)車企孵化出的新能源品牌仍然處于虧損狀態(tài)，也映射出尚未形成能夠代替此前合資品牌“利潤奶牛”的能力，需要繼續(xù)應(yīng)對市場變革。
今年成都車展前后，東風(fēng)和長安兩大汽車集團(tuán)分別發(fā)布東風(fēng)納米和長安啟源兩大品牌，東風(fēng)納米聚焦于入門級新能源車市場，長安啟源則定位深藍(lán)和阿維塔中間的中高端市場。這是繼兩年前傳統(tǒng)車企扎堆孵化新品牌后發(fā)起的又一波新攻勢，也足以看出傳統(tǒng)車企搶占細(xì)分市場、尋求更多利潤點的決心。
新勢力
分化加劇，蔚小理各有挑戰(zhàn)
9月伊始，三家造車新勢力一如既往地公布了二季度成績單。具體來看，今年二季度，只有理想汽車實現(xiàn)了營收方面的同比增長，理想二季度營收達(dá)到286.5億元，同比增長228.1%，而蔚來和小鵬則分別為87.72億元和50.6億元，同比分別下滑14.8%和31.9%。
財報上的巨大差異也顯現(xiàn)在銷量上。市場終端層面，理想二季度共交付車輛8.65萬輛，同比增長201.6%，蔚來和小鵬在同期分別交付2.35萬輛和2.32萬輛，分別同比下滑6.1%和32.6%。可以看出，今年以來理想的銷量一路高歌猛進(jìn)，二季度總交付量達(dá)到蔚來、小鵬二者同期交付總量的兩倍，而蔚來和小鵬因為產(chǎn)品周期切換及市場營銷原因，銷量仍處在爬坡中。
此外，三家造車新勢力中，目前只有理想實現(xiàn)了盈利。財報顯示，理想二季度汽車毛利率達(dá)21.8%，實現(xiàn)凈利潤23.1億元，相較去年實現(xiàn)扭虧為盈；蔚來二季度汽車毛利率為6.2%，虧損同比擴(kuò)大119.6%至60.56億元；小鵬二季度汽車毛利率為-8.6%，虧損同比擴(kuò)大3.7%至28億元。
實際上，盡管蔚小理三家在營收和交付層面開始顯現(xiàn)一定差距，但三家也都在根據(jù)行業(yè)情況進(jìn)行產(chǎn)品和營銷調(diào)整，三方排位戰(zhàn)還未分出最終勝負(fù)，各自面臨的挑戰(zhàn)也都需要迫切解決。其中，市場領(lǐng)跑的理想，目前在產(chǎn)能維度還有一定壓力。李想此前在社交媒體上表示，第三季度產(chǎn)能是理想汽車唯一的瓶頸，且在本季度無解。在今年第二季度財報電話會上，李想也表示目前由于受到供應(yīng)商供給影響，產(chǎn)能陷入瓶頸。據(jù)了解，理想汽車年初制定的目標(biāo)是年交付36萬輛，之后下調(diào)到了30萬輛。
近兩月交付回暖的蔚來，現(xiàn)階段考慮更多的問題是如何加大銷售能力建設(shè)，以匹配多款車型的高質(zhì)量交付。李斌在第二季度財報電話會上透露，從7月份開始，蔚來更積極地拓展用戶觸點和銷售渠道，并進(jìn)一步擴(kuò)充全國的銷售團(tuán)隊，推動銷量的增長。在銷售能力建設(shè)方面，蔚來的目標(biāo)是達(dá)到每月3萬臺銷能，并計劃在9月底完成這項銷能的建設(shè)。此外，蔚來也會從渠道下沉、組織架構(gòu)調(diào)整等多方面同步提升銷售能力。
同樣的，小鵬的首要挑戰(zhàn)也是銷量爬坡，并且在扶搖架構(gòu)上推出更多爆款車型刺激終端。小鵬的重要車型小鵬G6在6月開始交付，但目前未展現(xiàn)出真正銷量潛力。何小鵬在第二季度的財報電話會議上坦言，G6產(chǎn)能爬坡的不足是因為MAX版本相關(guān)零部件準(zhǔn)備不充分。目前，公司正在和供應(yīng)商一起全力提升G6特別是MAX版本的產(chǎn)能，預(yù)計9月G6車型的交付量將會顯著提升，帶動公司月交付突破1.5萬。
從三家給出的銷量指引來看，理想預(yù)計其三季度交付車輛10萬-10.3萬輛，蔚來為5.5萬-5.7萬輛之間，小鵬則為3.9萬-4.1萬輛。對此，汽車行業(yè)分析師張翔分析認(rèn)為，整體來看三家新勢力的勢頭仍是向好，從二季度各個維度對比來看，理想成為老大哥的趨勢在加劇，但從各家的動作和趨勢來看，蔚來和小鵬也正在迎頭趕上。
豪華品牌
奔馳最賺錢 寶馬銷量最好
如何快速實現(xiàn)電氣化 轉(zhuǎn)型是必答題
隨著寶馬2023年上半年財報的發(fā)布，傳統(tǒng)豪華品牌第一梯隊奔馳、寶馬、奧迪也都全部交出了上半年成績單。從上半年業(yè)績來看，豪華車企三巨頭的表現(xiàn)也各不相同。
營收方面，今年上半年奔馳、寶馬、奧迪分別為757.6億歐元、740.7億歐元和341.7億歐元，同比分別增長6.0%、12.4%和14.4%。利潤方面，今年上半年奔馳、寶馬、奧迪凈利潤分別為104.9億歐元、66.2億歐元和34.7億歐元，僅有奔馳實現(xiàn)同比正增長，而寶馬和奧迪則分別大幅下滑五成和三成。
對于利潤腰斬，寶馬汽車集團(tuán)表示，主要是由于合并華晨寶馬導(dǎo)致稅率較往年更高，而較高的材料和制造成本也影響了上半年的業(yè)績。據(jù)了解，2022年2月，寶馬集團(tuán)斥資37億歐元收購華晨寶馬25%股權(quán)，持股比例由50%增至75%。奧迪方面則表示，主要受原材料套期保值帶來的負(fù)面影響，導(dǎo)致了約11億歐元的減值；此外受稅后利潤減少、增加庫存、投資新車型等因素影響，集團(tuán)凈現(xiàn)金流也減少至18.82億歐元。
從銷量層面上看，寶馬依然穩(wěn)坐三家豪華車企銷冠，全球銷量達(dá)到121.5萬輛，同比增長4.7%；奔馳位列第二，全球銷量達(dá)到101.9萬輛，同比增長5%；奧迪全球銷量為90.7萬輛，同比增長達(dá)到15.5%。同時，BBA的銷量增長表現(xiàn)也是受益于國內(nèi)豪華車市場。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)豪華車市場累計零售銷量為141.41萬輛，同比增長11.8%，增速跑贏大盤。
張翔指出，德系豪華汽車三巨頭正面臨著來自特斯拉、理想、蔚來等多方勢力的挑戰(zhàn)，只有業(yè)績的持續(xù)增長才可為其帶來充沛的現(xiàn)金流去應(yīng)對轉(zhuǎn)型。如何利用多年來所構(gòu)建的產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈優(yōu)勢，降低制造成本，提高利潤率，快速實現(xiàn)向電氣化轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略調(diào)整，是留給奔馳、寶馬和奧迪的必答題。
（責(zé)任編輯：梁艷）
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